3月2日下午，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），并自發(fā)布之日起實(shí)施。作為未來養(yǎng)老第三支柱的重要組成部分，養(yǎng)老目標(biāo)基金為投資者提供了養(yǎng)老金投資的一站式解決方案，《指引》的發(fā)布更是基金行業(yè)服務(wù)于個(gè)人養(yǎng)老金的里程碑。于公募基金管理人而言，發(fā)揮資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升養(yǎng)老金投資收益率水平，為老百姓(59.750, -0.24, -0.40%)過上體面、美好的老年生活而努力，是我們應(yīng)盡的責(zé)任。

　　養(yǎng)老問題關(guān)系每個(gè)人的切身利益。在橫跨數(shù)十年的養(yǎng)老投資中，怎樣的投資品種能讓老百姓真正實(shí)現(xiàn)“老有所依”？《指引》的出臺(tái)正如一場(chǎng)及時(shí)春雨，預(yù)示著標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)老型基金產(chǎn)品即將問世，老百姓將迎來更適合養(yǎng)老資金保值增值的投資品種；公募基金行業(yè)新浪微博內(nèi)容采集助手，也迎來了服務(wù)人民群眾養(yǎng)老投資需求的新起點(diǎn)。

　　潤(rùn)物細(xì)無聲。在中歐基金看來，《指引》對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的產(chǎn)品形式、投資策略、投資限制、運(yùn)作方式、費(fèi)率、管理人條件等各方面都進(jìn)行了簡(jiǎn)明清晰的規(guī)定，可操作性很強(qiáng)。根據(jù)指引，養(yǎng)老目標(biāo)基金采用成熟的資產(chǎn)配置策略，設(shè)置封閉期和投資者持有期限，并鼓勵(lì)基金管理人設(shè)立優(yōu)惠的費(fèi)用，以支持長(zhǎng)期投資。

新浪微博數(shù)據(jù)采集 　　中歐基金表示，權(quán)益投資正是養(yǎng)老金投資獲取長(zhǎng)期回報(bào)，讓老百姓過上體面老年生活的關(guān)鍵。因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金具有投資期限長(zhǎng)、對(duì)流動(dòng)性要求不高、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的特征，所以可以利用資金的長(zhǎng)期性特征，投資配置更傾向于權(quán)益類資產(chǎn)，從而獲取更高的長(zhǎng)期收益。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前銀行1至3年定期存款的年收益率約為1.5%至2.75%，債券基金過去十年滾動(dòng)持有平均收益率約為5.2%，而權(quán)益基金過去十年的年化平均凈值增長(zhǎng)率則將近15%。

　　借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金（IRA賬戶）就主要投資于權(quán)益基金。截至2017年二季度末新浪微博信息采集器，IRA賬戶有47.83%的資產(chǎn)投向公募基金，規(guī)模接近4萬億美元；而在這些資金中，權(quán)益基金占比達(dá)到55.28%。公募基金運(yùn)作透明度高、流動(dòng)性好、申購(gòu)便捷，盡管權(quán)益基金的年度凈值波動(dòng)看似較大，但從跨越數(shù)十年的投資緯度考量，這樣的波動(dòng)并不會(huì)造成長(zhǎng)期投資的虧損。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金的資產(chǎn)配置是《指引》聚焦的另一“核心問題”新浪微博數(shù)據(jù)采集。養(yǎng)老目標(biāo)基金可采用FOF產(chǎn)品形式，包括目標(biāo)日期策略基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金兩大主要品類。其中，目標(biāo)日期策略基金是一種“養(yǎng)老一站式投資解決方案”——投資者越年輕，就會(huì)配置越多的權(quán)益資產(chǎn)；而隨著年齡的增長(zhǎng)，逐漸增加固收資產(chǎn)的比例。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金則是一種工具型的產(chǎn)品，由投資者根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好等級(jí)，按需選擇恒定的股債配比。

　　中歐基金認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金初期主要采用基金中基金形式運(yùn)作，有助于基金經(jīng)理通過大類資產(chǎn)配置的方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的養(yǎng)老投資目標(biāo)。而股票、債券等具體品種的投資則通過投資于公募基金的途徑，將具體品種投資交由更具專業(yè)性的基金經(jīng)理完成，更充分的發(fā)揮資產(chǎn)配置與品種投資各自的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，從而在嚴(yán)格把握和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品投資目標(biāo)的前提下，提高產(chǎn)品的收益水平，真正服務(wù)于投資者的養(yǎng)老投資需求。

　　《指引》所規(guī)范的養(yǎng)老目標(biāo)基金，在產(chǎn)品形式、產(chǎn)品要素、投資標(biāo)的上更符合持續(xù)積累、長(zhǎng)期投資的養(yǎng)老投資需求，有助于投資者建立理性的長(zhǎng)期投資理念。同時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)基金還將為證券市場(chǎng)提供穩(wěn)定的資金流入，改善基金行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，助推基金管理業(yè)務(wù)回歸本源，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　作為公募基金管理人新浪微博內(nèi)容采集助手，中歐基金已經(jīng)積極投入到養(yǎng)老型基金產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)中，希望能為投資者提供合適的理財(cái)產(chǎn)品、給予合理的投資建議，并積極投入以養(yǎng)老投資為主題的投資者引導(dǎo)培育工作中，幫助人們達(dá)成養(yǎng)老理財(cái)目標(biāo)，助力我國(guó)養(yǎng)老保障第三支柱的發(fā)展。