2021年互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展回顧冬去春欲來改弦當(dāng)更張

1.1. 市場(chǎng)發(fā)展概述：市場(chǎng)寒意不斷 新方向春欲來 1.1.1. 回顧整體：行業(yè)兩級(jí)分化明顯 2021 年，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出明顯的兩極分化現(xiàn)象。具體而言：從 2021 年到 2021 的 5 年間，“互聯(lián)網(wǎng)金融”每年都出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，但在 2021 年，互聯(lián)網(wǎng)金融卻“缺席”當(dāng)年 的政府工作報(bào)告。梳理歷年政府工作報(bào)告對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的表述，措辭分別從健康發(fā)展、異軍 突起、規(guī)范發(fā)展到高度警惕風(fēng)險(xiǎn)，再到進(jìn)一步完善金融監(jiān)管，顯示出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)經(jīng)歷了 從快速發(fā)展到規(guī)范整治的過程。2021 年為被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的冬天毫不為過，2021 年政府 工作報(bào)告沒有直接對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行表述，但報(bào)告中“深化大數(shù)據(jù)、人工智能等研發(fā)、加強(qiáng)普 惠金融服務(wù)、壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)”等表述，同樣給寒冬之下的互聯(lián)網(wǎng)金融新方向：充分利用人工智 能技術(shù)、大數(shù)據(jù)等優(yōu)勢(shì)，面向普惠群體實(shí)施便利的互聯(lián)網(wǎng)類的金融服務(wù)，做到支持實(shí)體產(chǎn)業(yè) 發(fā)展，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)和民營企業(yè)的金融支持。這是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng) 域的應(yīng)有之義，也是互聯(lián)網(wǎng)金融今后發(fā)展的方向。 而另一個(gè)現(xiàn)象，則是在資產(chǎn)新規(guī)以及正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的引領(lǐng)下，我國的個(gè)人財(cái)富治理行業(yè) 正快速發(fā)展。2021 年，不同類型的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富治理機(jī)構(gòu)以及平臺(tái)不斷崛起，傳統(tǒng)財(cái)富治理機(jī) 構(gòu)無論是證券、基金、第三方理財(cái)公司積極拓展線上和線下渠道，財(cái)富治理行業(yè)正改變銀行 渠道一家獨(dú)大的局面。2021 年 10 月，公募基金投顧業(yè)務(wù)正式實(shí)施，而在第二批該項(xiàng)業(yè)務(wù)的 試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中，三家公司騰安基金銷售有限公司、珠海盈米基金銷售有限公司、螞蟻(杭州)基金 銷售有限公司均為互聯(lián)網(wǎng)基金銷售公司，互聯(lián)網(wǎng)金融融合財(cái)富治理業(yè)務(wù)成為了行業(yè)新突破點(diǎn)。 究其原因，第一是因?yàn)?2021 年是資管新規(guī)轉(zhuǎn)型過渡期實(shí)施的第一年，財(cái)富治理的供給端--不 同類別的金融機(jī)構(gòu)均謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，順應(yīng)資管新規(guī)的要求；其次，正規(guī)的財(cái)富治理機(jī)構(gòu)發(fā)行 的標(biāo)準(zhǔn)化、凈值化產(chǎn)品逐漸被投資者所接受，在破“剛兌”的監(jiān)管要求下，非標(biāo)產(chǎn)品、資金池類、 P2P 以及龐氏化互金理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、違約事件令投資者在財(cái)富治理方面更加成熟和理性， 正規(guī)財(cái)富治理機(jī)構(gòu)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融思維拓展業(yè)務(wù)并發(fā)展壯大將成為 2020 年以及未來的主流 趨勢(shì)。兩極分化下的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)冬去春欲來。 1.1.2. 政策梳理：一脈相承 指明方向 2021 年，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的政策發(fā)布與實(shí)施，保持了與前幾年的一脈相承。監(jiān)管部門始 終堅(jiān)持“審慎、嚴(yán)謹(jǐn)”的總態(tài)度，在當(dāng)前金融行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策更加規(guī)范且具體。首先，伴隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步發(fā)展，對(duì)于那些影響范圍大、具有 創(chuàng)新特性的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門嚴(yán)守行業(yè)底線，諸如在大數(shù)據(jù)違法和 APP 盜取個(gè)人信 息安全方面，2021 年治理治理升級(jí)并嚴(yán)加防范；其次，在區(qū)塊鏈、P2P 借貸、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等 具體領(lǐng)域和業(yè)務(wù)層面，監(jiān)管為不斷細(xì)化治理，對(duì)政策以及制度不斷進(jìn)行調(diào)整并征求意見，促 進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展；很后，金融科技上升為國家重要戰(zhàn)略，2021 年《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī) 劃(2021—2021 年)》的頒布，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融乃至有關(guān)行業(yè)指明方向并統(tǒng)籌未來規(guī)劃。 1.1.3. 資本市場(chǎng)：股價(jià)大跌 資產(chǎn)賤賣 互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在 2021 年資本市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂慘淡。從　數(shù)量來看，2021 年全年互 聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)僅有 2 家成功在海外　，分別為 2021 年 5 月　的上海嘉銀金融科技股份 有限公司（你我貸母公司）和 2021 年 8 月　玖富普惠的集團(tuán)公司（玖富數(shù)科）。相比于 2021 年的 7 家和 2021 年的 10 余家，2021 年互金企業(yè)海外　可謂創(chuàng)歷史新低。除了　進(jìn)程 變緩、　數(shù)量減少之外，在 2021 年全年，除了玖富之外，統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的所有的互金家　公 司的股價(jià)均跌破發(fā)行價(jià)。 除了互金企業(yè)在海外直接　外，幾年前國內(nèi)　公司紛紛布局網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，資本市場(chǎng)很 為典型案例就是曾經(jīng)的多倫股份，2020 年公司公布整體轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融將證券更名為“匹凸 匹”（諧音 P2P），　公司與互金企業(yè)經(jīng)過短暫的甜蜜期后，從 2021 年開始，不少　公司 逐漸撇清與網(wǎng)貸平臺(tái)的關(guān)系，或是拋售或是清退，有的企業(yè)甚至是賤賣互金資產(chǎn)。紅星美凱 龍、*ST 運(yùn)盛、盛達(dá)礦業(yè)、東方金鈺、天源迪科、高鴻股份等公司紛紛對(duì) P2P 業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝 離。2021 年，這一進(jìn)程更是加速，大連控股、寶鷹股份兩家　公司公布剝離互金資產(chǎn)，2021 年 12 月，奧馬電器擬 2 元轉(zhuǎn)讓中融金 100%股權(quán)，熊貓金控 1 元甩賣熊貓資本的全部股權(quán)， 2 家　公司對(duì)互金資產(chǎn)的賤賣也彰顯資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的態(tài)度，行業(yè)的危機(jī)正在 蔓延，改弦更張的時(shí)代就要到來。 1.2. 行業(yè)變革：轉(zhuǎn)型正進(jìn)行 改弦當(dāng)更張 1.2.1. 變革趨勢(shì)一：網(wǎng)貸行業(yè)加速取締后轉(zhuǎn)型方向明確 從2021年1月175號(hào)文提出堅(jiān)持以退出P2P為主要工作方向開始，網(wǎng)貸行業(yè)拉開了2021 年以“清退”為要害詞的序幕。到了 2021 年年末，各地監(jiān)管部門、地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)積極響 應(yīng)，推動(dòng)轄內(nèi)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置工作，其中湖南、山東、重慶、河南、四川、河北、甘肅、 山西等多個(gè)省市發(fā)布公告，轄區(qū)內(nèi)沒有一家機(jī)構(gòu)完全合規(guī)并通過驗(yàn)收，取締轄區(qū)內(nèi)所有網(wǎng)貸 平臺(tái)，對(duì)轄區(qū)內(nèi)的網(wǎng)貸平臺(tái)實(shí)施“一刀切”式清退。 網(wǎng)貸行業(yè)的生存走到了重要關(guān)口。2021 年，不少網(wǎng)貸平臺(tái)用實(shí)際行動(dòng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，政策也 支持資質(zhì)良好、股東實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)轉(zhuǎn)型突破。2021 年 7 月，互金整治領(lǐng)導(dǎo)小組和網(wǎng)貸整治領(lǐng)導(dǎo)明確指出：“對(duì)于少數(shù)在資本金和專業(yè)治理能力等方面具備條件的機(jī)構(gòu)，答應(yīng)并鼓勵(lì)其申 請(qǐng)改制為網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、消費(fèi)金融公司。”2021 年 11 月，互聯(lián)網(wǎng)整治小組和網(wǎng)貸整治小 組聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》為行業(yè)給與 了多一條道路選擇。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，不少頭部有實(shí)力的公司已經(jīng)儲(chǔ)備了豐富的業(yè)務(wù)牌照，變革之 路順理成章。 1.2.2. 變革趨勢(shì)二：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局海外金融市場(chǎng) 2021 年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭 BATJ（百度、阿里、騰訊、京東）的說法逐漸淡化，而前幾 年被熱議的新興互聯(lián)網(wǎng)攪局者 TMD（頭條、美團(tuán)、滴滴）也發(fā)生了重要變化。從互聯(lián)網(wǎng)公司 總市值來看，由于今日頭條和滴滴目前仍未　，市值采用 2020 年 1 月份發(fā)布的《2021 胡 潤中國 500 強(qiáng)民營企業(yè)》中的數(shù)值。可以看出，阿里巴巴和騰訊保持較高市值，美團(tuán)則超越 京東成為第三，而拼多多超越百度也只是時(shí)間的問題。因此，未來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可以分成 以阿里和騰訊的頭部 AT，以及美團(tuán)、頭條和拼多多 MTP 三家為主的新勢(shì)力。從 BATJ、TMD 變?yōu)?AT、MTP 就是一種明顯的變革趨勢(shì)。 相比于 2021-2021 年在金融領(lǐng)域的大布局，2021 年互聯(lián)網(wǎng)公司在金融業(yè)務(wù)保持了相對(duì) 謹(jǐn)慎的態(tài)度，一方面是由于政策約束的原因，另一方面則是 2021 年以來騰訊、阿里、京東 等企業(yè)紛紛調(diào)整內(nèi)部架構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從原先粗放治理轉(zhuǎn)型到精細(xì)化治理。從國內(nèi)到國外， 互聯(lián)網(wǎng)公司在國際金融科技領(lǐng)域的積極布局是 2021 年亮眼的變化。尤其是騰訊和阿里，持續(xù) 加大海外金融科技的投資并購力度，在新興市場(chǎng)諸如印度，僅騰訊和阿里 2 家就投資入股了 十幾家不同類型的金融企業(yè)。百度則注重 B 端的 AI 以及 AR 技術(shù)投資，美團(tuán)、拼多多和百度 雖然投資有限，但也積極布局在線支付以及零售領(lǐng)域。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資風(fēng)向的變化，成 為了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè) 2021 年另一個(gè)重要的變革趨勢(shì)。 1.2.3. 變革趨勢(shì)三：場(chǎng)景與存量的 2.0 拓展時(shí)代 根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心和 Quest mobile 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到 2021 年 6 月，中 國手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量為 8.46 億，增速已經(jīng)從幾年前的 30%下降到目前的 3.68%。同樣的中國移動(dòng) 互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶也呈現(xiàn)出陡降的趨勢(shì)，截止到 2021 年 9 月，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶為 11.33 億，2021 年 1-9 月用戶僅增長了 238 萬，而去年同期的增長數(shù)量是 4607 萬，中國移 動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶增長率僅為個(gè)位數(shù)的 1.3%。行業(yè)新用戶、新客戶的增量 1.0 時(shí)代走到了 盡頭。 同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)獲客成本也不斷增加，無論是電商阿里巴巴、京東還是拼多多，還是證券 公司、三方財(cái)富公司，互聯(lián)網(wǎng)的獲客成本都呈現(xiàn)出增加局面。當(dāng)面對(duì)增量減速與獲客成本增 加的剪刀差，做好場(chǎng)景應(yīng)用與深挖存量客戶成為 2021 年行業(yè)當(dāng)中部分公司新的選擇。 從場(chǎng)景應(yīng)用來看，京東 Plus 會(huì)員與金融業(yè)務(wù)深度合作是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)場(chǎng)景化應(yīng)用比較 典型的案例。根據(jù)京東公布的 PLUS 會(huì)員用戶畫像，截至 2021 年 11 月，京東 PLUS 會(huì)員的 規(guī)模超過了 1500 萬，35 歲以下的年輕會(huì)員占 65%，近 60%的會(huì)員居住在一二線城市，會(huì)員 中 89%是本科及以上的高學(xué)歷人群，會(huì)員中的忠誠型用戶占比達(dá) 98%。因此，京東 PLUS 會(huì) 員天然就是優(yōu)質(zhì)的金融客戶資源，銀行信用卡部門積極開展與京東聯(lián)合營銷服務(wù)，諸如中信 銀行與京東金融推出的京東 PLUS 聯(lián)名卡，分為金卡和白金卡兩種，金卡額度一般在 1 萬—5 萬元之間，白金卡的額度在 5 萬以上，聯(lián)名卡可以免費(fèi)續(xù)期 PLUS 會(huì)員，使得金融場(chǎng)景與會(huì) 員服務(wù)深度綁定。 從深挖存量來看，手握數(shù)量龐大客戶資源的智能手機(jī)商 2021 年紛紛看到了存量市場(chǎng)的 金融商機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)踐逐漸從軟件 APP 端走向了硬件制造商端。2020 年 2 月，OPPO 和 Vivo 聯(lián)手收購重慶市九龍坡區(qū)隆攜小額貸款股份有限公司，為 OPPO 和 Vivo 布局互聯(lián)網(wǎng) 金融領(lǐng)域再次增加了籌碼。我們相信，在面對(duì)新增流量減少以及獲客成本增加的大環(huán)境下， 豐富的場(chǎng)景應(yīng)用合和深挖存量客戶的時(shí)代即將來臨。 1.3. 2021 年全球互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)：浪潮退去 回歸價(jià)值 1.3.1. 海外市場(chǎng)數(shù)字貨幣：冰與火之歌 （1）、比特幣地位日益鞏固 2021 年是比特幣誕生的第 11 年，相比于 2021 年比特幣的大起大落，2021 年全年比特 幣運(yùn)行穩(wěn)健，IOC 龍頭地位日益鞏固。 2021 年，比特幣全年的交易量超過 2021 年和 2021 年兩年的總和。2021 年，比特幣僅 有約 0.87 萬億美元的交易量，2021 年翻了一倍為 2.2 萬億美元，到了 2021 年，比特幣全年 的交易量比 2021 和 2021 兩年綜合還要多 1 倍，交易量為 6.1 萬億美元，這也側(cè)面應(yīng)證了比 特幣的地位日益鞏固。 （2）、 Facebook 的 Libra 前途未卜 2021 年 6 月 18 日，有 27 億用戶的全球社交媒體巨頭 Facebook 發(fā)布了數(shù)字貨幣項(xiàng)目“天 秤座計(jì)劃”(Project Libra)的白皮書，打算建立一套全球貨幣和金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。Libra Association（天秤座成員）初始的組成成員可謂陣容強(qiáng)大，其中包括區(qū)塊鏈行業(yè)的佼佼者： Coinbase、BisonTrails、Xapo、Anchorage；知名電商企業(yè)：Ebay、Farfetch；支付領(lǐng)域的 巨頭：Visa、PayPal、萬事達(dá)；網(wǎng)約車行業(yè)的領(lǐng)頭羊：Uber 和 Lyft 等 28 個(gè)企業(yè)組成。然而， 承載著 Facebook 巨大野心的 Libra 發(fā)行之路異常坎坷。自白皮書發(fā)布以來，Libra 就遭到了 美國、法國等多個(gè)國家的質(zhì)疑甚至是抵制。此外，在監(jiān)管部門的壓力下，多家巨頭公布退出 該項(xiàng)目，截止到 2021 年 11 月，已經(jīng)有 6 家企業(yè)退出，初始成員僅剩下 22 家。關(guān)于 Facebook 未來如何發(fā)展？2020 年 1 月，F(xiàn)acebook 的 CEO 扎克伯格發(fā)布了未來十年愿景規(guī)劃，但只 字不提 Libra，各國對(duì)于這種由私人企業(yè)主導(dǎo)的、無法定權(quán)利的數(shù)字貨幣幾乎均持否定態(tài)度， 轉(zhuǎn)而研究央行主導(dǎo)的貨幣。2021 年 12 月，歐美日等多國央行表態(tài)研究探索“央行數(shù)字貨幣”， 這從側(cè)面印證了數(shù)字貨幣是確定的時(shí)代潮流，新互聯(lián)網(wǎng)金融模式已經(jīng)來臨。 1.3.2. 海外互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出的三特征 2021 年，海外互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出三個(gè)主要的明顯特征： （1）、免費(fèi)化 從 2021 年下半年開始，海外眾多互聯(lián)網(wǎng)以及在線金融機(jī)構(gòu)開啟了新一輪的競(jìng)爭(zhēng)和比拼。 其中第一個(gè)特征，就是交易免費(fèi)化趨勢(shì)。從 2021 年 10 月開始，海外眾多 Broker（經(jīng)紀(jì)商） 紛紛提出了免傭金政策，而 2021 年，毫無疑問是全面免費(fèi)的新時(shí)代。 （2）、并購化 當(dāng)免費(fèi)化成為海外互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)生態(tài)布局的第一步后，強(qiáng)者恒強(qiáng)，超級(jí)航母概念 也同樣適用，并購化就為第二個(gè)主要特征。2021 年 11 月 26 日，嘉信理財(cái)（Charles Schwab） 斥資 260 億美元收購亞美利（TD Ameritrade）；2021 年 11 月 28 日，根據(jù) FoxNews 消息稱， 高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）欲收購美國合眾銀行(US Bancorp)和億創(chuàng)理財(cái) (E-Trade)的股 權(quán)。海外金融機(jī)構(gòu)的并購化趨勢(shì)與國內(nèi)券商如出一轍，都在向超級(jí)航母金融機(jī)構(gòu)靠攏。 （3）、創(chuàng)新化 創(chuàng)新一直是金融機(jī)構(gòu)吸引新老客戶的重要手段，在經(jīng)歷了免費(fèi)化和并購化之后，市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)日益激烈，為了保持對(duì)新客戶的吸引力以及讓更多的老客戶參與交易，不斷創(chuàng)新成為海外 金融機(jī)構(gòu)必須做的事情。以在線免費(fèi)券商 Robinhood 為例子，在其官網(wǎng)的 Blog 介紹當(dāng)中， 我們可以看到 2021 年 12 月，Robinhood 上線了 Fractional Shares（零星股交易服務(wù)）, DRIP （Dividend Reinvestment Plan 股息再投資計(jì)劃）, and Recurring Investments（定投服務(wù)） 三項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容。 1.3.3. 海外金融科技市場(chǎng)：技術(shù)從投資到應(yīng)用 2021 年，金融科技已從新潮的概念變?yōu)槿巳私灾囊粋€(gè)行業(yè)。根據(jù)零壹智庫的數(shù)據(jù)顯示， 2021 年全球金融科技領(lǐng)域共有 1212 筆項(xiàng)目獲得總計(jì) 3831 億元的融資。2021 年融資規(guī)模出 現(xiàn)小幅下滑，但融資數(shù)量仍處于較高水平。全球金融科技進(jìn)入從投資到應(yīng)用的新賽道，人工智能、人臉支付以及智能相關(guān)的業(yè)務(wù)受到海外市場(chǎng)的認(rèn)可。 海外眾多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也逐漸意識(shí)到金融科技的應(yīng)用價(jià)值，尤其是 FAMGA（Facebook、 蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜五家互聯(lián)網(wǎng)公司，簡(jiǎn)稱“FAMGA”）紛紛開啟了 AI 人工智能收購與 投資的熱潮。在 FAMGA 中，蘋果在 AI 人工智能領(lǐng)域的收購高居榜首，自 2021 年以來，蘋 果共進(jìn)行了 20 項(xiàng) AI 收購，其次是谷歌完成了 14 項(xiàng)收購，微軟完成了 10 項(xiàng)收購。除了 FAMGA 等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)積極布局金融科技之外，實(shí)體企業(yè)也關(guān)注金融科技的融合，美國新能源汽車制 造商特斯拉在 2021 年積極投身金融科技領(lǐng)域。2021 年 9 月，特斯拉在官網(wǎng)上線智能保險(xiǎn)（線 上保險(xiǎn)）業(yè)務(wù)，究其原因，一方面是因?yàn)樘厮估瓝碛兴兴緳C(jī)行為和車輛技術(shù)性能的實(shí)時(shí)數(shù) 據(jù)，包括攝像頭記錄和傳感器讀數(shù)，因此它可以正確估計(jì)事故的風(fēng)險(xiǎn)和維修的成本。還有一 個(gè)原因，那就是作為一家顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的科技創(chuàng)新公司，特斯拉敏覺得切入金融科技，契合 了當(dāng)前的時(shí)代精神。截止到 2020 年 2 月 12 日，特斯拉的市值達(dá) 1383 億美元，成為了僅次 于豐田的全球市值第二高的汽車企業(yè)。 2.1. 傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)化模式：探索前進(jìn) 場(chǎng)景應(yīng)用豐富 2.1.1. 互聯(lián)網(wǎng)信用：灰色地帶后的嚴(yán)監(jiān)管 （1）、互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人征信行業(yè)：悲喜交加的 2021 年 第一，2021 年，我國第一家也是目前優(yōu)選一家個(gè)人征信業(yè)務(wù)公司：百行征信正式成立營 業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2021 年 10 月，百行征信拓展機(jī)構(gòu)數(shù)突破 1200 家，其中，750 家機(jī)構(gòu)已與百 行征信簽訂信息共享協(xié)議，500 家機(jī)構(gòu)已開發(fā) API 接口，并分步驟實(shí)施系統(tǒng)接入。百行征信 個(gè)人征信系統(tǒng)，已收錄自然人信息主體數(shù)突破 1 億人，信貸賬戶數(shù)超過 1.2 億個(gè)，向市場(chǎng)推 出個(gè)人信用報(bào)告、尤其關(guān)注名單和信息核實(shí)核驗(yàn)三款產(chǎn)品。毫無疑問的是，中國的征信市場(chǎng) 發(fā)展空間巨大，個(gè)人征信業(yè)務(wù)前途無限。 第二，百行征信是八家發(fā)起設(shè)立的征信機(jī)構(gòu)在 2021 年經(jīng)歷了多事春秋，部分征信機(jī)構(gòu)自 身由于無法從事個(gè)人征信業(yè)務(wù)從而轉(zhuǎn)向 B 端征信甚至是灰色產(chǎn)業(yè)。 總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的 2021 年，“悲喜交加”無疑是很佳的形容詞。伴隨著騰信、螞 蟻、平安三家機(jī)構(gòu)拒絕向百行征信接入數(shù)據(jù)以及考拉征信、鵬元征信涉及灰色產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng) 企業(yè)從合作再次走向了信用生態(tài)的閉環(huán)，個(gè)人征信背后的利益市場(chǎng)開始出現(xiàn)矛盾與分歧。個(gè) 人征信未來如何發(fā)展演繹，成為互聯(lián)網(wǎng)金融 2020 年甚至未來 5 年需要重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。 （2）、大數(shù)據(jù)行業(yè)：制定規(guī)范、重拳治理違法行為 全球大數(shù)據(jù)的發(fā)展仍處于活躍階段，根據(jù)國際權(quán)威機(jī)構(gòu) Statista 的統(tǒng)計(jì)猜測(cè)，全球數(shù)據(jù) 量在 2020 年有望達(dá)到 50ZB（十萬億億字節(jié)），2020 年全球大數(shù)據(jù)市場(chǎng)的收入規(guī)模將達(dá)到 560 億美元。 隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、智能手機(jī) APP 數(shù)量成倍的增加以及用戶隱私意識(shí)相對(duì)匱乏， 大數(shù)據(jù)泄露、信息安全等問題層出不窮，全球各國紛紛開始關(guān)注個(gè)人信息以及數(shù)據(jù)安全問題。 中國在 2021 年開啟了大數(shù)據(jù)行業(yè)的監(jiān)管，行業(yè)面臨自誕生以來很艱難的時(shí)刻。截至 2021 年11 月，警方共立案?jìng)刹榍址腹駛€(gè)人信息案件 29 起，抓獲犯罪嫌疑人 288 人，繳獲公民個(gè) 人信息 4.68 億余條，涉案金額近億元。除了加大對(duì)大數(shù)據(jù)違法行為的處罰，國內(nèi)更是推出一 系列數(shù)據(jù)隱私安全相關(guān)的征求意見以及制度，數(shù)據(jù)安全方面的立法進(jìn)程明顯加快。2021 年 1 月 23 日，中心網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展 APP 違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息專項(xiàng)治理的公告》，決定自 2021 年 1 月至 12 月，在全國范圍組 織開展 APP 違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息專項(xiàng)治理，中國對(duì)大數(shù)據(jù)安全的整治力度和決心全球 首屈一指。 雖然 2021 年大數(shù)據(jù)安全相關(guān)制度密集發(fā)布，但從法律法規(guī)分布來看，我國的數(shù)據(jù)安全法 律法規(guī)分布在各個(gè)部門中和各個(gè)制度當(dāng)中，呈現(xiàn)出缺乏統(tǒng)一的上位法治理。2021 年，十三屆 全國人大常委會(huì)立法規(guī)劃中的“條件比較成熟、任期內(nèi)擬提請(qǐng)審議的法律草案”包括了《個(gè)人信 息保護(hù)法》《數(shù)據(jù)安全法》，經(jīng)過 2021 年各部門的大力推動(dòng)以及全社會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)信息安全意識(shí) 的覺醒，個(gè)人信息和數(shù)據(jù)安全立法時(shí)代，將會(huì)在 2020 年開啟新的篇章。 2.1.2. 互聯(lián)網(wǎng)銀行：“新風(fēng)口”帶來新時(shí)代 從銀行網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)叫號(hào)辦理業(yè)務(wù)到 ATM、無人網(wǎng)點(diǎn)和智能服務(wù)機(jī)時(shí)代，從柜員人工服務(wù)到 電話銀行、手機(jī) APP 自助服務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)金融的浪潮下，銀行這只“大象”，始終是 IT 化、信 息化、數(shù)字化、智能化的執(zhí)行者。進(jìn)入 2021 年，銀行以“大象轉(zhuǎn)身”的姿態(tài)全面融入金融科技 生態(tài)圈，虛擬銀行、APP 資源、7*24 小時(shí)無人智能銀行等嘗試都可能成為互聯(lián)網(wǎng)銀行未來的 新風(fēng)口。 （1）、融合風(fēng)：金融科技融入銀行生態(tài)圈 國內(nèi)銀行持續(xù)加大在金融科技領(lǐng)域的投入，2021 年一季度中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的 2021 年“陀螺”（GYROSCOPE）評(píng)價(jià)體系評(píng)價(jià)結(jié)果中，披露了各銀行在金融科技方面的投入。其 中，平安銀行 2021 年金融科技占總營收比例為 2.98%排名第一，在國有大行中，建設(shè)銀行、 農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行的金融科技占總營收占比較高，分別為 2.17%、2.21%和 2.11%。 各家銀行已經(jīng)將金融科技融入企業(yè)發(fā)展的生態(tài)圈，金融科技成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略或業(yè)務(wù)執(zhí) 行的一部分。在大數(shù)據(jù)方面，不少銀行已經(jīng)在精準(zhǔn)營銷、風(fēng)險(xiǎn)控制、反洗錢反欺詐等方面做 出了探索；在區(qū)塊鏈技術(shù)方面，供給鏈金融、票據(jù)業(yè)務(wù)等得到應(yīng)用；在人工智能方面，賬戶 分析、產(chǎn)品推送、智能 APP 等方面都國內(nèi)都有實(shí)踐；在云計(jì)算方面，云端產(chǎn)品和服務(wù)降低了 企業(yè)成本與能耗，云儲(chǔ)存提高了銀行儲(chǔ)存的效力。招商銀行行長田惠宇曾表示，優(yōu)選可能從 根本上改變和顛覆銀行商業(yè)模式的只會(huì)是科技。 （2）、整合風(fēng)：銀行業(yè)整合 APP 資源 手機(jī)銀行 APP 是互聯(lián)網(wǎng)銀行很為典型的特征，針對(duì)不同業(yè)務(wù)，銀行有面向普通客戶的手 機(jī)銀行 APP，有以電子賬戶展示為主的直銷銀行 APP，有聚焦信貸業(yè)務(wù)的借貸 APP，有理財(cái) 購物或者指定客戶的理財(cái) APP 和校園銀行 APP。然而，不少前期上線的銀行 APP 逐漸出現(xiàn) 營運(yùn)維護(hù)不到位、獲客能力變?nèi)酢⒖蛻趔w驗(yàn)變差、同質(zhì)化服務(wù)嚴(yán)重等情況。因此，整合銀行 APP，成為 2021 年互聯(lián)網(wǎng)銀行一個(gè)顯著的特征。我們梳理發(fā)現(xiàn)，2021 年，各銀行明顯了減 少了 APP 數(shù)量，銀行 APP 的整合時(shí)代悄然來臨。 金融 APP 備案制又加速了 APP 整合的進(jìn)程。2021 年 12 月 3 日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì) 召開移動(dòng)金融 APP 備案治理工作試點(diǎn)啟動(dòng)會(huì)議，首批參與試點(diǎn)的共有 23 家機(jī)構(gòu)，其中就有 來自銀行的 16 家。APP 備案制實(shí)施后，發(fā)布、治理、維護(hù) APP 都將會(huì)納入到備案治理，擁 有數(shù)量眾多 APP 的各家銀行，若要完成所有 APP 的備案則需要大量人財(cái)物成本，這勢(shì)必會(huì) 在 2020 年加速各家銀行整合 APP 的決心。 （3）、虛擬風(fēng)：香港與新加坡虛擬銀行牌照 按照香港金融治理局的定義，所謂的“虛擬銀行”是指主要通過互聯(lián)網(wǎng)或其他電子傳送渠道 提供銀行服務(wù)的公司，不開設(shè)實(shí)體分行，但其本質(zhì)還是銀行，其主要業(yè)務(wù)仍以存款、貸款和 匯款為主，再附加一部分的代銷理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)和創(chuàng)新服務(wù)。截至 2021 年 12 月，共有 8 家 香港虛擬銀行獲得批準(zhǔn)。 香港虛擬銀行很大的特點(diǎn)更易的操作性，香港地區(qū)作為金融試驗(yàn)區(qū)，內(nèi)地勢(shì)必成為影響 的主要范圍，內(nèi)地客戶今后只需要通過虛擬銀行 APP，就可以輕松實(shí)現(xiàn)投資、理財(cái)、外匯、 股票、保險(xiǎn)等操作交易。尤其是港股交易方面，2021 年以來，內(nèi)地居民前往香港進(jìn)行在線交 易的人數(shù)和交易量持續(xù)上升，虛擬銀行正式實(shí)施后，內(nèi)地居民客戶可以利用虛擬銀行開展便 捷的互聯(lián)網(wǎng)化銀行操作，這就是虛擬銀行牌照的價(jià)值。 2.1.3. 互聯(lián)網(wǎng)證券：財(cái)富治理時(shí)代的全面競(jìng)爭(zhēng) （1）、財(cái)富治理融入互聯(lián)網(wǎng)證券范疇 進(jìn)入 2021 年，隨著資管新規(guī)不斷推進(jìn)、海外證券公司、銀行理財(cái)子公司陸續(xù)入場(chǎng)、保險(xiǎn) 資管權(quán)益比例不斷提升，居民百姓財(cái)富治理需求高漲，而證券行業(yè)以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金和利差為 代表的傳統(tǒng)收入不斷下滑，積極擁抱財(cái)富治理行業(yè)成為證券公司轉(zhuǎn)型的優(yōu)選。在這樣的轉(zhuǎn)型 趨勢(shì)下，券商 APP 向財(cái)富治理傾斜改造就成為證券公司轉(zhuǎn)型的“前哨陣地”。2021 年以來，多 家證券公司進(jìn)行了升級(jí)換代，證券公司進(jìn)入智能交易競(jìng)爭(zhēng)的全面競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。