40 歲的黃崢是拼多多的實(shí)際控制人，　兼控股股東。拼多多是今年表現(xiàn)很搶眼的股票之一，股價自 1 月份以來已經(jīng)飆升了 261%，現(xiàn)在市值為 1700 億美元。

　　鮮有人知的是，黃崢還在上海建立了眾多電商和游戲創(chuàng)業(yè)公司，形成了一個創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。不過，有些神秘色彩的是，他通常選擇隱藏在幕后，將一些公司的名義所有權(quán)交給了他的親密校友、現(xiàn)任拼多多 CEO 陳磊。除了陳磊，還有其他為黃崢代持股份的所謂 “白手套”，其中就包括一位 69 歲的神秘寧夏女子。

　　上海 “互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)王”

　　在上海市中心的綠地商務(wù)大廈，幾十個網(wǎng)站和應(yīng)用的運(yùn)營命令都從這里發(fā)出。除了玻璃門上所貼的 “自信”標(biāo)語，員工們所在的辦公室并不起眼。

　　綠地商務(wù)大廈的辦公室是這些電商和游戲業(yè)務(wù)的中心，它還為拼多多提供了早期員工，利用其銷售和營銷能力幫助拼多多。拼多多曾告訴投資者，黃崢創(chuàng)建了其中的一些公司或者說與它們存在關(guān)聯(lián)。但是，監(jiān)管部門的備案文件顯示，這些公司由黃崢的同事?lián)碛小?

　　▲ 上海綠地商務(wù)大廈

　　一些創(chuàng)業(yè)公司在國外比拼多多更有名，在線購物服務(wù) Vova 就是其中之一。應(yīng)用分析公司 Sensor Tower 的數(shù)據(jù)顯示，Vova 是歐洲很受歡迎的在線購物服務(wù)之一。很近一個季度，Vova 躋身法國和意大利購物應(yīng)用的前十名。

　　黃崢曾在谷歌大中華區(qū)工作，賣掉谷歌股票后創(chuàng)辦了消費(fèi)電子網(wǎng)站歐酷，然后在 2021 年以 220 萬美元將其賣掉。當(dāng)時，黃崢的下一個創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目樂其電商已經(jīng)在進(jìn)行中。拼多多現(xiàn)任 CEO 陳磊和歐酷的一個實(shí)習(xí)生在 2009 年正式注冊成立樂其，并成為創(chuàng)始股東。文件顯示，拼多多之后對風(fēng)投資本家稱，黃崢在 2009 年 “成功創(chuàng)立了”樂其。

　　樂其的業(yè)務(wù)是幫助大品牌入駐國內(nèi)很大電商平臺阿里巴巴和京東，它也成為了繼續(xù)黃崢在綠地商務(wù)大廈所創(chuàng)辦新業(yè)務(wù)的非正式控股集團(tuán)。

　　兩年后，樂其建立了另外一個項(xiàng)目樂貝網(wǎng)絡(luò)，名義上同樣由陳磊和上述實(shí)習(xí)生所有。利用黃崢從谷歌學(xué)來的技術(shù)，樂貝建立了一系列在線購物網(wǎng)站，爭取進(jìn)入搜索排名的前列。

　　“建立一家網(wǎng)站只需一周時間。”一位前樂貝經(jīng)理稱，這些網(wǎng)站把訂單轉(zhuǎn)移到了相同的后臺交付系統(tǒng)。該員工稱，陳磊負(fù)責(zé)運(yùn)營，向黃崢匯報。

　　同時，另外一個有利可圖的嘗試在高出樂貝幾層的辦公室開始了。在上海尋夢公司的名義下，黃崢的團(tuán)隊(duì)開發(fā)了網(wǎng)絡(luò)游戲，例如面向東南亞賭客的撲克游戲《Joyspade Texas Holdem Poker》、美少女養(yǎng)成戰(zhàn)斗類手游《Girls X Battle》。

　　拼多多誕生

　　2020 年，黃崢要求團(tuán)隊(duì)建立一家 “社交電商”創(chuàng)業(yè)公司，名為拼好貨。假如購物者能夠說服好友購買相同的產(chǎn)品，那么就能獲得更優(yōu)的價格。拼好貨從賣水果開始，一度使得黃崢重新部署樂其的 100 名員工來幫助拼好貨。

　　幾個月后，黃崢的游戲團(tuán)隊(duì)開發(fā)了第二款應(yīng)用，能夠把相同的團(tuán)購模式應(yīng)用于一個在線電商平臺。在這個平臺上，任何商戶都能夠上架他們的商品。黃崢對當(dāng)?shù)孛襟w稱，這個平臺被叫做拼多多，他把 20 名要害游戲員工轉(zhuǎn)移到了這個項(xiàng)目上，聚焦它的發(fā)展。

　　▲ 拼多多辦公室

　　“這是兩種不同的路線，拼好貨向著建立倉庫和履約方向推進(jìn)，就像生鮮版的京東，但是游戲公司的員工認(rèn)為它不可行。”黃崢當(dāng)時稱。

　　拼多多的商業(yè)模式迅速勝出，并吞并了拼好貨團(tuán)隊(duì)。但是，綠地商務(wù)大廈的這個公司網(wǎng)絡(luò)緊密地聯(lián)系在一起。樂貝被用于注冊拼好貨的社交媒體賬號，這成為了他們的要害銷售渠道，占據(jù)了 2021 年合并后公司銷售額的四分之一。樂其被列為拼好貨的運(yùn)營商，游戲部門上海尋夢則運(yùn)營拼多多。

　　借 “股份代持”掩蓋控制權(quán)

　　根據(jù)《金融時報》的調(diào)查，在黃崢創(chuàng)建的多家電商網(wǎng)站中，其中一家名為 Floryday。它的應(yīng)用開發(fā)商是在香港注冊的 ZC Holding(HK) limited。ZC Holding 負(fù)責(zé)處理 Floryday 的交易。資料顯示，ZC Holding 的全權(quán)所有人是 34 歲的陳義 (Chen Yi，音譯)。當(dāng)《金融時報》根據(jù)文件中的地址找上門后，開門的是陳義的父親陳乃建。陳乃建證實(shí)，他的兒子陳義在上海綠地商務(wù)大廈為 Vova 和其他跨境電商網(wǎng)站工作。同時，2021 年 4 月，66 歲的陳乃建還成為了樂貝的主要所有人。當(dāng)時 ，陳磊和上述歐酷實(shí)習(xí)生把他們持有的樂貝股份轉(zhuǎn)讓給了陳乃建和另外一名男子。

　　▲ 《金融時報》調(diào)查 Floryday 背后的空殼公司

　　《金融時報》稱，黃崢只是偶然以自己的名義持有股份。即便是在拼多多，他也趕在拼多多 2021 年　前把拼多多國內(nèi)業(yè)務(wù) (可變利益實(shí)體)的所有股票簽字轉(zhuǎn)讓給了現(xiàn)任 CEO 陳磊。黃崢曾與陳磊一起在威斯康星大學(xué)麥迪遜分校學(xué)習(xí)。

　　其中一個明顯的股份代持股東是一位來自寧夏農(nóng)村地區(qū)的 69 歲女子。她在多家公司持有 90% 股份，直到《金融時報》詢問她的身份時才改變。2021 年，當(dāng)外部投資者向拼多多注資 5000 萬美元時，這個公司網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)開始發(fā)生變化。上海尋夢 90% 的名義股權(quán)所有者是來自寧夏省的 69 歲女子顧艷萍 (Gu Yanping, 音譯)，她把這些股份轉(zhuǎn)移到了當(dāng)前美國投資者投資的實(shí)體中。拼多多隨后在招股書中稱，上海尋夢自創(chuàng)建以來由創(chuàng)始人 (黃崢)控制。

　　2021 年 11 月，拼多多公布從尋夢游戲完全獨(dú)立并入拼好貨。業(yè)務(wù)剝離后，尋夢游戲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入上海墨燦游戲公司，更名為 “墨燦游戲”，變更后的上海尋夢則成為拼多多的運(yùn)營主體。

　　顧艷萍立即為剝離出的游戲資產(chǎn)成立了第二家公司，使得新成立的墨燦游戲似乎和黃崢沒有關(guān)系。一位早期拼多多投資者承認(rèn)，這個公司網(wǎng)絡(luò)與黃崢有關(guān)聯(lián)。“其他公司賺錢不多，沒什么影響，”這位投資者稱，“他想把拼多多打造成一家偉大公司。”

　　今年夏天，當(dāng)《金融時報》向兩家公司詢問顧艷萍的身份后，她幾乎把所持有的這兩家所有公司股份轉(zhuǎn)讓給了一名男子。商業(yè)記錄顯示，該男子也在今年與拼多多建立了投資伙伴關(guān)系。

　　拼多多很少對其納斯達(dá)克　股票的投資者披露這個公司網(wǎng)絡(luò)。相反，拼多多將黃崢稱之為 “連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”，稱他在 2021 年創(chuàng)建了游戲公司 Xinyoudi Studio(尋夢的前身)。盡管 xinyoudi.com 曾經(jīng)被注冊過，但是沒有使用這個名稱的公司存在過。

　　國內(nèi)媒體把黃崢形容為神秘人物，甚至不知道他是否結(jié)婚。這種神秘色彩還擴(kuò)大到了拼多多身上。在拼多多，員工們使用綽號。兩位前拼多多員工稱，他們很少知道同事們的真名。

　　“每家公司有自己的員工和團(tuán)隊(duì)，黃崢必須為他們負(fù)責(zé)，它只是無法關(guān)閉這些公司。”這位投資者稱。

　　左膀右臂陳磊

　　今年 7 月，拼多多發(fā)布內(nèi)部信，公布　黃崢卸任 CEO，首席技術(shù)官陳磊接任。能夠成為黃崢的接班人，陳磊不容小覷。實(shí)際上，從黃崢的一系列股份代持運(yùn)作來看，陳磊確實(shí)是他十分信任的人。

　　▲ 拼多多 CEO 陳磊

　　黃崢和他的熟人所進(jìn)行的大量股份轉(zhuǎn)讓大部分發(fā)生在 2021 年春天，也就是拼多多預(yù)備在納斯達(dá)克　時。其中，很重要的一次股份轉(zhuǎn)讓發(fā)生在 2021 年 5 月。當(dāng)時，黃崢把拼多多主要國內(nèi)運(yùn)營實(shí)體 (可變利益實(shí)體，VIE)的大部分所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給了陳磊。

　　騰訊 CEO 馬化騰等其他國內(nèi)科技公司高管都在緊密控制他們的在岸公司。這些公司運(yùn)營著他們的業(yè)務(wù)，掌控重要牌照。但是，黃崢卻不持有拼多多 VIE 的任何股份。

　　“黃崢肯定很信任陳磊，否則對于他和美國投資者來說這將是一個可怕局面。”哈佛法學(xué)院企業(yè)治理專家杰西 · 弗萊德 (Jesse Fried)表示。