市值再回五大是百度的榮幸還是恥辱

投稿來源：滴石財經 百度日前發布了2021年Q2未經審計的財報。引起關注的點還是百度跌到什么程度了。財報顯示，2021年Q2營收263億元，同比增長1%，歸屬百度的凈利潤為24.12億元，較去年同期下滑62%。 雖然是下滑了，但與一季度相比，究竟是盈利了，受此影響，百度的股價也有所回升，市值終于又再次超過了網易，從之前的在阿里、騰訊、美團、京東、網易之后的第六位，再次回到國內五大互聯網公司的行列。但這對于昔日BAT的老大來說，是榮幸還是恥辱呢? 01 市值：百度難以回避的痛 作為BAT曾經的老大，市值已經是百度難以回避的痛。甚至尷尬到李彥宏只好說不那么關注市值了。但李彥宏可以不關注，市場卻時刻都在關注百度的市值，以至于每次百度發布財報，人們一個很大的看點就是，百度市值又縮水到哪了，又被誰超過了。 上個季度財報，9.36億元的經營虧損，直接導致百度3個月凈虧損3.27億元，這是百度自2005年8月5日登陸納斯達克后，第一次出現季度虧損。百度的股價也一路狂跌，市值只剩下2300多億人民幣，不僅無法與體量已經近3萬億人民幣的阿里和騰訊相比，連美團、京東也都大大超越了百度，甚至比網易市值還少了21億人民幣。 實際上，自2021年5月，百度股價創下歷史新高284.22美元后，百度股價就一直持續走低，市值從峰值990億美元縮水至364億美元。而即使是在百度市值巔峰的時候，阿里、騰訊就已經是其10倍的體量了。進入2021年，百度股價已經累計跌去近40%，而騰訊累計跌去近4%，阿里巴巴累計漲幅27%。 8月20日，隨著股價的回升，百度市值也回升至364億美元，重新超越網易，回到了中國第五大互聯網公司。以8月20日收盤價計算，目前中國市值前5名的互聯網公司分別為：阿里、騰訊、美團點評、京東、百度。 不僅如此，除了這些已經，身價擺在桌面上的之外，很多未的隱形土豪也對百度形成了巨大威脅。以市值和估值來算，百度不僅已被阿里、騰訊、美團點評和京東這4個超越，包括螞蟻金服、字節跳動和滴滴的估值都已經遙遙領先了百度，而且百度身后還有著差之毫厘的網易和拼多多在虎視眈眈，時刻預備將百度甩在身后。 02 前景：禍福難料 根據百度2021年Q2財報，百度Q2的總營收為263億元，同比增長1%，高于分析師預期;歸屬于百度的凈利潤為24億元，同比下降62%。因為百度Q2的業績表現優于市場對其偏悲觀的預期，所以盤后股價上漲逾8%，達到113美元。 按照李彥宏的說法，這段時間，百度面臨嚴重的挑戰以及疲軟的宏觀環境，公司自上而下推動了一系列顛覆性變革。 從財報和股市近期的反應來看，百度一些好的跡象正在呈現，但其前景仍然是禍福難料。 首先是百度悲慘命運的影響還遠沒有消除，莆田系、競價排名這些標簽仍然還是頑固的粘在了百度的頭上。搜索產品深陷信息孤島，百家號飽受詬病，百度已經被打上“搜索已死”的標簽。 再有就是百度內部的架構和人員調整還遠沒有達到一個完成或者是合適的程度，只能算是拆東墻補西墻，頭痛醫頭，腳痛醫腳。一直沒有能夠起到穩定軍心的作用。 從之前工作不到一年就離職的陸奇，到后來百度多年的老臣，二號人物向海龍的離職，感覺百度依然還在創新求進和保守舊業務之間徘徊不定。高層持續換血，永遠空缺的副總，內部人心浮動。 同時，這也讓眾多投資人、消費者對百度產生了各種質疑。今年7月AI開發者大會上，李彥宏更是直接被潑了一瓶冷水。 而今年以來，百度的危機進一步升級。先后經歷了組織架構調整、人員變動和業務盤整，新業務進展緩慢。而就在此時，字節跳動開始正面進攻百度的核心搜索業務。 內部人心不定、新業務乏力、傳統業務被威脅，百度的前景真的可以說是禍福難料。 03 問題：內憂大于外患 百度的問題基本都來自內部，說到危機，百度絕對是內憂大于外患。 從很開始谷歌退出中國市場，百度一家獨大之后。百度就開始習慣了躺著賺錢，不思進取，競價排名等等問題、弊端也從這一刻開始蔓延起來。但由于缺乏有效的市場競爭刺激，對于這些危機，百度從內部無法察覺，或者說是根本就不重視，直到很后釀成大禍。 而現在雖然看到百度業績企穩，但內部的問題和危機沒有減少。 一直以來，廣告都是百度的主要營收來源，但這一季度核心業務收入和網絡營銷收入都經歷了同比下降。百度在財報中解釋，作為百度核心業務的營銷服務在醫療保健、在線游戲、金融服務和汽車物流等行業經歷了疲軟。同時，百度的廣告收入主要來自于搜索業務，但這一業務也正在面臨來自頭條的沖擊。 同時，百度一直大力推進的視頻、人工智能等新業務也存在著很大的問題隱患。 根據財報，百度這季的其他業務收入為71億元，同比增長了44%。而這部分營收主要得益于愛奇藝會員服務、云服務和其他業務穩健增長，其中絕大部分貢獻都來自于愛奇藝的會員服務收入。雖然愛奇藝貢獻的收入超過70億元，但花在愛奇藝等平臺的內容成本也高達58億元。 一方面是營收增長不太樂觀，另一方面則是成本投入卻在不斷升高。根據財報顯示，本季度百度內容成本為58億元，同比增長12%，流量獲取成本為34億元，同比增長了27%，帶寬成本同比增長了32%，其他營收成本同比增長了89%，銷售、行政支出和研發費用也在一定程度的增長。 在人工智能方面，百度擺出了AllinAI的架勢，形成了以百度大腦為核心，Apollo、智能云等齊頭并進的局面，但這些方面現在看來都存在著問題。 百度稱其推出的小度智能音箱連續兩個季度成為中國市場第一名，并與亞馬遜、谷歌一起位列全球市場前三名。但不可忽略的是，為了搶奪市場，百度在智能硬件上大幅擠壓利潤，以低價擴張模式進行拓展。至于效果如何，還有待觀察。 而在百度非常重視的自動駕駛領域，推進的也并不順利。到目前為止，還難以形成有效的收益，而成本投入卻是越來越大。有消息傳出，百度將計劃對無人駕駛進行一次大的改動。 智能云可能是百度在人工智能領域優選可以帶來規模化收入的部分。但百度智能云入場較晚，晚于阿里云7年，騰訊云3年。而放眼全球，公有云市場已經被AWS、微軟、谷歌、阿里云和IBM占去60%，優選進入全球前五的國內服務商只有阿里云，百度云想在存量市場撕開一道口子難度非常之大。 總之，百度已經為AI投入太多，但AI暫時還無法為百度帶來相應的回報。 這些都是百度內部急需解決的問題，百度很大的問題還是來自于內部。別人只能把百度越甩越遠，而不會將百度置于死地。能將百度搞垮的就是它自己，百度不死，只是慢慢凋零。

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