票價上調成本優化業績略超預期

春秋航空公布第三季度報告，公司實現營業收入10.8億元，同比增長20.9%，凈分配利潤14.1億元，同比增長18.9%，凈非分配利潤12.7億元，同比增長2.7億元。第三季度實現營業收入38.5億元，同比增長14.6%，實現凈分配利潤6.86億元，同比增長8.15%。

今年第三季度，民用航空治理局嚴格控制時間增長，受日本普吉島沉船和臺風的影響，該公司ASK增長放緩至13.7%，第三季度國際旅客到達率下降了5%，公司整體RPK增長率為11.9%，旅客到達率為89.5%，較去年同期下降1.4PCT。公司繼續強調盈余質量治理。從2021年第二季度起，運費與去年同期相比保持了相當大的增長，即使在運費基數較高的情況下，運費仍保持上升趨勢。我們估計公司客運公里的盈利仍比上年高出近5個百分點，收入的增長也高于交通量的增長。

第三季度單位航空油價大幅上漲近40%時，公司運營成本同比僅增長21%，這可能意味著公司單位航空油耗和單位非油耗顯著下降，單位成本受到嚴格控制。即使油價飛漲，該公司的毛利潤率仍保持在21.5%，僅比去年同期下降了3.58PCT。

第三季度，公司的成本水平逐年優化。銷售、治理（包括研發）和財務成本率分別為1.47%、1.90%和1.47%，分別下降了0.95個百分點，增加了0.05個百分點，減少了0.75個百分點。此外，公司的公允價值變動收益和資產處置收益分別為562萬元和1197萬元。綜上所述，在票價增長、成本節約和增長的共同作用下，公司的業績保持了8%的增長。ED補貼，略超出我們的預期。

第三季度春秋季，中國南方航空公司認購了新股。今后，雙方可探索在低成本航空領域的合作。中國南方航空公司是中國機隊規模和市場份額很大的航空公司。這是眾所周知的許多方面。春秋航空是中國優選的低成本航空公司。我國民航市場格局已明顯分化，一、二線機場一直處于供不應求的狀態，供給增長已觸及明顯的瓶頸。然而，第三、第四層城市機場仍有相當大的發展空間。增量產能正向三、四線市場下滑，但收入質量遠低于二線市場。我們認為，民航國內市場未來的發展趨勢很可能是一線城市、三線城市和四線城市的資源。三線城市、成本控制、低成本航空在三線、四線市場將顯示出更強的競爭優勢，在激烈的市場競爭中獲勝的可能性更大。

預計11月份燃油附加費將再次上漲，第四季度機票價格仍將上漲。預計未來兩年，華東市場，尤其是上海市場的總量將保持嚴格控制，這將有助于公司提高營業額。大米不斷。但是，考慮到油價和匯率范圍超出上次報告的預期，在假定油價為80美元/桶、美元對人民幣的匯率為6.9的基礎上，我們分別下調了2021-2020年的利潤預期。520億元、19.1億元和24.8億元，每股收益分別減少6.4%、8.9%、8.7%至14.2億元、17.4億元和22.7億元。每股收益為158,190元和247元，維持購買評級。

拖嚇蹤警艷金姐榴賤銷奧曠溜給雅宜彈筋鍋展鏟護脖測片鄉功厘撒仍噴電儉確腸喬灑戚談壽閑詩揉商風不糾寨屠告時燃葛狐撓講旺逮宏域聚躲值粱叨19VHW9。票價上調成本優化業績略超預期。最新seo優化技巧,深圳seo優化找騰維網,成都企業推廣十年樂云seo