還在說收購91失敗那是你沒看清百度收獲了什么

近日，一則輿論又將大眾視線引導至百度以前的一個舊賬上。

起因是因為百度近日頒布頒發，因業務規劃及運營需要百度福州研發中心的相關業務將陸續遷往北京，涉及此天線貓SEO軟件調整的員工可以轉崗來北京。后經部分輿論發酵，這天線貓SEO軟件的業務調整被理解為“關停”、“失敗收購”等解讀上。

客不雅觀的講，四年前百度收購91后，旗下應用商店、游戲等核心業務已經融合到百度業務中，91的資源和流量導入手機助手，也讓百度手機助手獲得了很快的發展，并逐漸在安卓市場占得優勢。可以理解為，91產品持續運營中，只是換了個方式。而福州研發中心僅是創意孵化中心，所以將此天線貓SEO軟件業務調整蓋棺定論的落到“91無線”解讀，多少有些張冠李戴的誤解。

針對百度的91無線收購案，看得到的是“業務調整”的結果，而背后，還有當時的收購戰略之后更多的價值孵化。

百度這場很大收購案帶來的可不但僅是一個91無線

以成敗論英雄是一種偏頗，在商業活動中也是如此，對于91無線和百度的結合，其實單從結果出發不足以正確評判，更客不雅觀的應該是回到當時的市場環境去揣摩。

2021年百度宣告以19億美元的高價全資收購91無線，很多人都認為91無線身價的虛高注定這是一場虧本買賣，而如今的結局似乎也成了此種推斷的很直接證據。但顯然他們忘記了這場“聯姻”給百度帶來的利益，在當時的市場形勢下實際上是彌足珍貴。

很明顯的是股價，據報道，自并購91無線以來，2021年10月百度的市值便飆升到495億美元，與2021年年初比擬，股價上漲了大約34%，累積漲幅超過13％。照此算來，其增值部分已經相當于3個91無線，并且這天線貓SEO軟件股價攀升已然成為百度多年來很為強勁的股價高峰之一。

證券市場的利好隨之也助長了有形資產的提升，從當時某商業雜志所做的財務績效數據中可以看到，百度總資產在此天線貓SEO軟件并購完成后逐步上升。別的在杠桿效應下，企業的營運現金流由2021年4季度的11996百萬人民幣，增值到2021年4季度的13793百萬人民幣。

反應在直不雅觀業績上，2021年5月百度應用平臺總分發量和活躍用戶數持續上升，日均分發量已突破1億，市場份額達到41.2%，超過360成為行業第一。總而言之，2021年前后百度的上升勢頭和此天線貓SEO軟件并購不無關系。

當然，更為關鍵的其實是91無線在百度戰略布局上的核心價值。換句話說，假如百度當時沒能拿下這個重量級移動互聯網入口，反而讓阿里或者360搶了先，那對于百度當時的境況來說，更是一個不小的麻煩。所以從這個角度來講，背城借一地收購91無線，某種程度上既阻隔了對手的擴張，也是百度逆轉移動互聯網步伐的決心。

并且91無線自己也具有極強的商業實力，不但僅是入口或渠道那么簡單。除了龐大的游戲開發者資源，它還擁有無線互聯網貨幣化經驗，和垂直于Android用戶和開發者的社區和門戶。以現在的情況看，這些都算是移動互聯網時代的優質資源。

當年騰訊、360、阿里都曾參與到對91的收購案中，其中阿里尤為積極，不但自始至終都在洽購91無線的行列中，并且種種表示也說明對91的勢在必得。這也說明，百度能成為很后的收購人，實則是擊敗阿里、騰訊的一天線貓SEO軟件實力顯現，對企業無形資產的提升也起到刺激作用。

從百度階段戰略來看，91無線已經發揮了其很大價值

移動互聯網初期，百度的戰略構想其實一直比較明朗，無外乎移動搜索、應用分發和生態系統，這也是其他互聯網巨頭遍及認同的打法。由此我們可以直不雅觀地看到91無線對百度意味著什么、處于一個什么樣的地位。

從結果導向的輿論認為91無線并未如愿發揮其核心作用。其實結合當時整體情況還是其長遠價值來看，這種不雅觀點不免難免偏頗。

一方面，智能手機廠商各自開發應用商店，不停擠壓著騰訊、百度以及360等公司應用分發入口的市場空間，這是收購之前沒有預料的。并且應用分發市場用戶增速放緩、趨于飽和的情況下，91助手的價值縮水是大勢所趨，這和豌豆莢從15億美元估值降到2億美元賤賣的道理一致。所以換句話說，即使當年阿里是這場競購案的勝者，也未必能比百度做得更好。

另一方面，在百度的布局下，91無線的使命就是幫手獲取移動端應用的分發優勢，在這點上，其實91無線已經發揮了應有作用。

收購結束之后，百度的策略并不是扶持91助手的發展，而是持續打造百度手機助手的品牌，把91的資源和流量全部導入后者，借此兩者成功完成了整合。即使到現在，百度助手的整體態勢和市場地位也已經比較不變了，更何況當時還一度超越360，成為很大的應用分發渠道，可見91無線確實已經踐行了其該有的使命。

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